如果对等关税被推翻，瑞银称扬帆优配，不要指望关税会消失，特朗普的B计划已准备好。
据央视新闻消息，当地时间11月5日，美国最高法院审议特朗普全面关税政策的合法性并听取口头辩论。据华尔街见闻文章，此前，联邦上诉法院曾裁定，特朗普实施多项对等关税措施超越了总统的紧急权力范围，此次最高法院的审理正是针对下级法院裁决的上诉。
11月14日，据追风交易台消息，瑞银在最新报告中称，即使美国最高法院裁定当前通过《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的“对等关税”非法，政府也已准备好一套“B计划”工具箱，能够迅速重建大部分关税壁垒。
报告称，若IEEPA关税被推翻，美国加权平均关税税率（WATR）将从13.6%骤降至7.2%。但这只是暂时现象。通过启动《1974年贸易法》的第122条和第301条等备用授权，预计税率能够迅速恢复至11.8%-12.6%的水平，与当前相差无几。
关税根基动摇：IEEPA授权面临最高法院挑战当前美国政府关税政策的基石之一——《国际紧急经济权力法》（IEEPA）正面临最高法院的司法审查。瑞银称，法院多数法官对该法案用于征收关税的合法性持怀疑态度。
如果法院在2026年初做出不利于政府的裁决，那么一系列问题将随之而来：哪些关税会被取消？已缴纳的关税如何退还？更重要的是，什么将取而代之？
根据报告测算，IEEPA授权下的关税涵盖了针对特定对象的芬太尼相关关税、对加拿大和墨西哥的边境关税、普遍性关税以及“对等关税”协议。
一旦这些关税被废除，美国的加权平均关税税率（WATR）将从目前的13.6%腰斩至7.2%。
理论上，关税的大幅降低会刺激GDP增长并缓解通胀压力，但报告强调，这种低关税状态“不太可能持续”。
B计划已就位：关税“工具箱”内的替代方案据央视新闻报道，在美国最高法院庭审前，特朗普本人称，如果输掉官司，影响将“极具破坏性”。庭审后，财政部长贝森特则表态，即使败诉，美国政府也将转而动用其他法律授权。而与本届政府强硬态度形成对比的，是美国舆论的“悲观”。多家美国媒体分析称，无论最高法院如何裁决，特朗普的关税都不会轻易消失。
瑞银报告也称扬帆优配，特朗普政府显然已预见到这一潜在风险，并准备了B计划。
该行指出，财长贝森特的观点也得到了司法界的呼应。在最高法院的听证会上，大法官Justice Alito也暗示，可以使用其他法律授权来征收“全部或几乎全部”的现有关税。
这表明，政策制定者拥有一个丰富的“工具箱”来应对IEEPA授权失效的局面，关税的全面取消并非大概率事件。
瑞银在报告中详细分析了特朗普政府可能采取的法律工具，以重建其关税结构：
1、短期应急桥梁：《1974年贸易法》第122条
该条款授权总统为应对国际收支逆差，可实施最高15%的进口附加税，为期最多150天，且几乎可以立即执行。这可以作为一个完美的短期过渡方案。
例如，若法院在1月初裁决，政府可立即启动此条款，将关税结构维持到6月左右。同时，报告指出，目前与欧盟、日本和韩国达成的许多“对等”关税协议税率恰好是15%，这或许并非巧合。
通过此举，结合对其他贸易伙伴征收15%的普遍性关税，WATR可恢复至12.6%，仅略低于当前水平。
2、长期核心工具：《1974年贸易法》第301条
从中长期看，第301条是重建关税体系的核心。该条款旨在对抗“不公平贸易行为”。
报告指出，此前针对技术转移问题的调查和关税征收就是基于此条款。虽然启动一次新的301调查程序需要大约7个月（包括公告、评论期和听证会），但政府可以针对前十大贸易伙伴（其中部分已有“协议”）复制现有关税。
通过这种方式，加上已有的调查成果，WATR可以达到11.8%。如果未来将范围扩大到前20大贸易伙伴，税率还可进一步提升至12.8%。
3、补充与加强：其他部门性工具
《1962年贸易扩展法》第232条：基于国家安全的考虑，该条款可用于征收部门性关税，且不受IEEPA裁决影响。
目前，对钢铁、铝和铜等领域的关税高达50%。报告估计，正在进行中的多项新232调查可能覆盖价值高达4660亿美元的进口商品，这足以填补任何关税缺口。
《1930年关税法》第338条：该条款授权总统对歧视美国产业的国家征收最高50%的关税，但其法律门槛更高，实施起来更具挑战性，因此被视为可能性较低的选项。
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